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交通運輸營業稅改增值稅試點辦法整體將增加

发布时间:2020-01-16 21:41:12

交通运输:营业税改增值税试点办法整体将增加交运税负 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

国家财政部发出通知,在上海地区实施营业税改增值税的试点,并且公布《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点实施办法》(以下简称《试点办法》),其中交通运输行业(包括航空运输、陆路运输、水运运输和管道运输)的税率为11%,而交通运输辅助业(包括机场、港口、仓储等)税率为6%,暂不包括铁路运输行业,从2012年1月1日开始实施

评论对于大多交通运输企业和交运基础设施企业而言,目前方案可能会加大其税务负担:其原因有三:一是之前整体营业税税率都是在 %左右,而调整之后增值税税率达到11%和6%,税率有明显提升;二是交通运输企业的主要成本构成中固定成本和人工成本占比很高,如果这些成本不能产生进项税的话,其成本中可抵扣的项目比重过低;三是很多交通运输企业实际上经过的环节远低于制造业,例如航空客运,基本上不存在外包和重复纳税的问题,因此税率的大幅提升直接导致税务负担的加重

固定成本的进项税是否能够抵扣对税务负担的变化影响很大:由于大多数交通运输企业都是资本密集型企业,如航空、机场、水运、港口、高速公路等,在运营成本中折旧和摊销占比很高,因此如果这部分固定资产的进项税不能抵扣的话,那么大幅提高税率必然会增加企业负担

以航空机场为例,《试点办法》将导致实际税率提升明显:如果按照目前的试点办法,预计航空公司可产生进项税的成本支出占其总成本的50%左右,而机场占比仅为20%左右,因此如果折旧和人工成本都不能成本抵扣项的话,其实际的税务负担将由之前的 %上升到5%左右,对航空的利润影响可能达到-20%左右,而机场也将达到-8%左右

税改将促进物流外包的更快发展:物流行业里面重复纳税严重的主要在物流外包领域,而且外包环节越多,重复纳税也就越严重,因此,营业税改增长税将明显减轻这类企业的负担,可能将使这类企业的毛利率上升2个百分点左右,税改将有望促进第三方或第四方物流的快速发展

投资建议我们维持行业“持有”评级,由于《试点办法》只是实验性质,具体各个行业的操作细节尚未公布,因此营业税改增值税的最终影响还有待等正式方案的出台,我们不建议因为临时性质的试点办法而改变投资决策,但我们认为最终税改仍将继续推进,只是细节预计将得以完善,在这种情况下,我们看好物流外包公司的发展前途,如怡亚通等

对于整个交通运输的看法,我们仍然维持之前“上海机场+铁龙物流+广深铁路+大秦铁路”的推荐组合,对农产品和怡亚通建议密切关注

航空运输业适用11%的税率标准航空公司的主要成本包括航油成本、飞机折旧和租赁费用、维修服务、机场起降费、人工成本等,我们预计油料成本、起降费用、维修费用等基本上应该会有进项税,占到航空公司成本的50%左右,按照目前的《试点办法》,固定资产、民航建设基金、人工成本等应当不能抵扣销项税,飞机租赁费能否抵扣尚不清楚,理论上属于固定资产范畴,因此预计将有 0%-40%的不能抵扣销项税,剩下10%左右的尚不明确是否能够抵扣

我们认为《试点办法》并没有对航空运输收入的销项税进行详细规定,目前尚不清楚这个销项税是在目前的价格基础上另外征收额外的销项税,或者直接在目前的收费标准上扣出销项税

如果是额外征收销项税,那么机票价格将可能出现大幅提升,假设航空客运的收费标准保持目前水平:即国内航线目前的基准运价为0.75元/客公里、并且允许上浮25%,那么上限运价为0.9 75元/客公里,额外征收销项税后上限运价将变成(0.9 75/(1+ %))*(1+11%),消费者承担的上限运价将升至1.01元/客公里,上涨7.8%在这种情况下,由于销项税是额外征收,假设收费提升不影响需求,而成本端预计50%左右可以产生进项税,这种情况下,航空公司的税负将有所减轻,但消费者承担的票价水平将出现大幅回升,我们认为这可能不是《试点办法》所采取的方法

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