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CPI创新高基金减仓避险大行情条件尚不充

发布时间:2019-07-12 20:13:15

CPI创新高基金减仓避险 大行情条件尚不充分

未来通胀下降是大概率事件 但股市不可盲目乐观  CPI创下三年以来的新高,也超出市场普遍预期的6.2%,面对高通胀,在市场上冲到2800点关口之时,上周偏股基金整体仓位有所下降。  本周沪深两市限售股解禁量猛增至70亿股,解禁市值达400亿元。农业银行A股战略投资者获配股票的50%即51.14亿股,将于2011年7月15日起开始上市流通。  基金观点  股市七八月份震荡筑底  CPI创下三年以来的新高,也超出市场普遍预期的6.2%,基金公司预测,下半年物价有可能逐月回落。A股市场将可能在7月、8月份震荡筑底,此后将可能出现反弹。  大部分基金上周减仓  面对高通胀,在市场上冲到2800点关口,上周,偏股基金整体仓位有所下降。  根据渤海证券基金仓位监测模型,384只偏股型开放式基金上周的平均仓位为75.32%,比前周的78.26%下降2.94个百分点。上周沪深300指数上涨1.95%,剔除指数变化的影响,偏股型基金上周主动减仓3.27%。  多数基金在市场飙涨了200点后采取了减仓操作。上周,384只基金中,73只主动加仓、308只主动减仓。上周高仓位基金的比例下降,仓位在80%以上的基金占基金总数的比例为56.74%。  根据7月9日的测算结果,上周60家基金公司中5家加仓、55家减仓。其中东方、金鹰等基金公司略微增仓,五大基金公司全部主动减仓,华夏的减仓幅度为5.26%。  结构性机会或成主导  从公开观点来看,不少基金公司认为,A股下半年的形势会好于上半年,但7、8月份仍是筑底阶段,大行情条件尚不充分。基于此判断,上周,基金公司采取了波段操作的策略。  信诚基金表示,随着翘尾因素的减弱,货币政策调控效果将逐步显现,下半年物价有可能逐月回落。由于6月物价上涨此前市场早有预期,对市场不会造成很大的负面影响。  大成精选增值基金经理刘安田认为,通胀率下滑是下半年的大概率事件,甚至不排除在4季度会出现通胀大幅回落的现象。  大行情条件尚不充分  不过,信诚基金认为,虽然接下来环比通胀压力会逐步减轻,但是对于通胀可控、政策放松的预期也不能过早乐观,而由此引发的这一轮反弹也不具备多强的持续性。股市环境虽大概率转好,但也不可盲目乐观。大行情条件尚不充分,结构性机会或成主导。  华安基金此间发布2011年中期策略报告,认为市场将可能在7、8月份震荡筑底,此后将可能出现反弹。  配置坚持先防守后进攻  华安基金表示,7~8月份有望展开的震荡筑底行情,机会主要体现为中报业绩推动的结构性行情,此后的反弹主力将可能更多集中于周期类行业和中小板。  基于上述判断,华安基金表示,与此相应的配置思路应是先防守、后进攻,即在前期以中报业绩为主线,选择防御为主的配置策略,之后待通胀趋势性回落明确、货币或财政政策明朗之后,以流动性预期改善、保障房实质性推动步入重要日程为契机,周期类板块以及市场整体有望展开反弹行情。  在防守的行业选择上,华安基金建议选择重配大消费(纺织服装、食品饮料、商业零售、农业)以及业绩增速较高并稳定的银行、保险、建筑建材。受限价影响相对较小的医疗器械、品牌中药有望表现良好。  近期防御策略中行业的配置,则可关注主要推荐受益于猪肉涨价和景气周期的饲料、养殖(畜牧养殖、水产养殖)的农业板块,受益于消费升级以及城镇化进程的品牌服装、家纺、体育休闲用品。 (吴 倩)

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