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煤炭石油板块悲观预期持续修复荐2股

发布时间:2019-08-14 18:04:20

煤炭石油:板块悲观预期持续修复 荐2股 2016-05- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

市场表现:本周上证指数下跌0.16%,煤炭指数上涨0.54%,煤炭板块行情好于大盘。主要源于供给侧改革细化政策实施的监督力度不断加强,煤炭供给不断收缩,板块悲观预期的逐步修复。

本周观点:本周动力煤方面,港口煤价格连续十周持平,坑口煤价格在上涨后逐步企稳。在电力用煤需求低迷的情况下,内蒙、陕西、山西等产地煤价在持续上涨后企稳,部分内陆电厂意愿提涨6月份采购价格,随着产能进一步收缩,夏季用煤高峰临近,预计产地煤价仍可能上涨;四大煤企召开会议决定提高6月份下水煤价格10元/吨,运费上涨,产地动力煤涨价有望传导至港口,港口动力煤上涨预期强烈。焦煤方面,276日工作日政策强力执行,煤矿不仅通过税票监管,而且还有督导小组驻厂,进口焦煤出货不畅,使焦煤保持供不应求,排队拉煤的现象重现。市场预期钢价回落将对焦煤产生向下压力,但目前焦化厂供应仍然偏紧,焦炭价格仍然以稳为主,焦炭需求较强,且焦煤库存低位,补库存需求强烈,预计供给端持续收缩至少可带动焦煤价格持续1-2月上涨。

本周供给侧改革继续推进,国家煤矿安监局、发改委等对14家央企及司法部直属煤矿管理局的210处煤矿重新核定产能。政策实施监督力度也不断加强,安监总局将对煤炭行业所有生产矿井和建设矿井开展执法检查,对煤矿证照是否齐全有效,开采深度是否超过有关规定等多方面进行监督核查。此外,煤矿通过税票监管和督导小组驻厂等方式进行督查,强力推动276日工作日政策执行。供给侧改革的强力执行对煤炭价格上涨提供了一定的支撑。

本周供给侧改革实施力度的加强进一步修复需求带来的悲观预期,未来随着大面积关矿等强力去产能效果的显现或需求企稳信号的出现,煤炭板块将迎来新一轮的投资机会。暂维持板块“中性”评级。

行业重点资讯:1)5月2 日,山西省煤炭厅等部门关于推进煤炭供给侧结构性改革工作第三批实施细则公布2)5月26日,安监总局自5月起到年底前,将在全国开展钢铁煤炭行业安全生产执法专项行动,其中对煤炭行业检查范围为所有生产矿井和建设矿井。 )5月27日,中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企业召开的“4+1”会议,决定6月四家煤炭企业下水动力煤价格将普遍上调10元/吨。4)5月28日,国家煤矿安全局、国家发展和改革委员会和国家能源局对14家央企及司法部直属煤矿管理局的210处煤矿重新核定产能结果予以公告。

维持对弹性大的优质焦煤个股的推荐:西山煤电,潞安环能。

附本周煤炭产业链数据:动力煤价趋于平稳,焦煤价格持续上涨;动力煤库存整体低位运行,焦煤库存仍补涨需求;下游产品钢价下跌,水泥价格微涨动力煤价趋于平稳,焦煤价格持续上涨:动力煤方面,环渤海动力煤(Q5500)价格指数维持 89元/吨,连续10周持平;秦皇岛港口煤,山西优混(Q5500K)平仓价412.60元/吨,下跌0.40元/吨或0.10%;产地煤价平稳,大同南郊动煤(Q5500)车板价维持250元/吨,持平;长治屯留动力煤(Q5800)车板价 50元/吨,与上周持平。焦煤方面,京唐港山西主焦煤760元/吨,上涨20元/吨;1/ 焦煤710元/吨,上涨40元/吨;古交2号车板价上涨20元至640元/吨,柳林4号车板价上涨50元/吨至670元/吨;喷吹煤价格整体平稳。

动力煤库存整体低位运行,焦煤库存补涨需求:动力煤方面,秦皇岛港库存量最新报于497.76万吨,涨56.71万吨或11. 9%。六大发电集团库存上涨:本周库存1268.20万吨,上涨4.48%;库存天数为22. 7天,下跌1.97%。焦煤方面,六港口焦煤总库存为22 .70万吨,下跌16.50万吨或6.87%;样本钢厂和独立焦化厂焦煤库存总库存量为8 1.50万吨,上涨18.20万吨或2.24%;天津港焦炭库存2 2.00万吨,下跌5.00万吨或2.20%;螺纹钢库存量4 5.55万吨,上涨1.18万吨或0.27%。

下游产品钢价下跌,水泥价格微涨:热轧板卷价格为2287.00元/吨,跌158元/吨或6.46%;螺纹钢价格为2651.00元/吨,跌116元/吨或4.19%;钢材综合价最新报于7 .62点,下跌2.8 点或 .70%;水泥价格指数为8 .70,上涨0.17或0.20%。

风险提示:大盘系统性风险;煤价下跌风险;276日工作日政策推进不及预期。

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