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逼空行情骤至基金进退维谷

发布时间:2019-10-09 15:05:06

逼空行情骤至 基金进退维谷

近期股指多次在小幅调整后再现疯狂拉升的走势,被业内人士称为一轮逼空行情。在这股逼空行情的疯狂劲面前,基金经理们颇有些招架不住,许多基金公司内部出现了较大的分歧。尤其对于那些反弹以来依然保持较低仓位的基金而言,在三个多月的行情过后,究竟是继续观望还是跑步进场,成为他们当前面临的最重要也是最尴尬的问题。

“夹心饼”的痛苦

在诸多基金业人士静待此轮行情的大调整时,16日股指再度由绿翻红,强劲拉升令他们震惊不已。某基金经理惊呼,这完全是一次标准的逼空行情。

在行情显现逼空特征之前,基金业事实上已经分化成两派:主战派早已在去年底就开始积极操作,成功把握了此轮行情,如中邮基金公司旗下的多只基金,收益率排名遥遥领先;保守派则秉承自己的稳健投资理念,警惕风险的再度来临,结果在此轮行情中由于所持个股表现不佳,收益排名迅速下滑。

逼空行情的出现,加剧了二者的分化,同时令保守派们倍感压力。由于此前错失加仓良机,导致业绩相对不理想,这些基金正遭受基民的抱怨。但面对着股指一步步上扬,个股集体暴涨,市场风险正在不断集聚,这些基金不敢贸然进场。在反复的犹豫中,这些基金正饱受着基民和市场之间“夹心饼”的痛苦。

与此同时,在保守派内部也出现了一些分化,基金经理对是否应该积极入市持不同观点。某基金公司人士表示,出于对风险的考虑和坚持公司长期以来的投资理念,公司总体上定下了继续稳健投资的调子,但对于一些基金经理来说,业绩排名的压力和眼前可见收益的诱惑,仍然使得他们有些躁动不安,在投研会上经常会出现较大的分歧。

关注政策动向

逼空行情的出现,在令这些基金经理蠢蠢欲动的同时,也令他们越发警惕可能出现的投资风险。现在,政策动向是基金经理们当前最关注的话题之一,尤其是适度宽松的货币政策能否持续成为大家热议的焦点。

某基金经理表示,1月份的信贷投放大大超出预期,这也是行情爆发的主要原因。但1月份贷款增量太大,有可能导致后续贷款增量无法持续增长,尤其是下半年贷款反而会萎缩,这将会对市场形成一个不良预期。“当然,也不排除今年货币政策可能宽松得超乎想象。”

对于市场下一步的走势,天治基金研究发展部副总监张晓君认为,市场依然是资金推动,目前来看并没有衰竭迹象,市场维持强势的可能性依然较大。但由于对资金的跟踪很困难,资金何时后继乏力难以预判,而指数越往上,消耗的资金就会越多,风险也就会越大。

张晓君指出,市场上涨还有一个重要的诱发因素就是政策。产业振兴计划的不断出台和即将出台的预期给相关行业带来了一波又一波的上涨动力,但从已经出台的振兴计划的情况看,这也只是市场寻找到的一个上涨的理由而已,并非真的这些计划出台就很快给行业带来了基本面的根本改变。

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